中小商业银行专题研究系列三:资产端分析

2019-11-07 15:29:06 1431次浏览

导读:   具体来看,中小银行资产端结构调整驱动因素可分为两大类:贷款(净利差)驱动和扩表驱动。从资产结构来看,中小银行贷款及同业资产占比有所下降,投资资产占比有所上升。资产结构的调整在中小银行内部存在分化,尤其

一、资产结构调整

从资产结构来看,由于大型国有银行在业务范围、业务资质和多元化发展模式方面的优势,大型银行更早开始资产侧业务配置。近年来,在强有力的监管背景下,大型银行面临的资产结构调整压力很小。资产侧结构保持基本稳定,贷款约占57%。银行间资产、投资资产等非信贷资产比例已经调整,但比例基本稳定(见图1)。各类资产保持稳定增长,总资产平均增长率约为11%。

相比之下,由于中小银行在业务范围和业务资质方面的限制,资产型业务的发展受到地区经济发展水平和相关监管政策等因素的影响很大,其资产结构需要根据所在地区的经济特点进行调整。具体来说,中小银行资产侧结构调整的驱动因素可以分为两类:贷款(净利润)驱动和表扩张驱动。

贷款(净利润)受宏观环境、区域经济发展或监管政策等因素的驱动,阻碍了信贷业务的发展。此外,利率市场化和同业竞争加剧导致利差收窄,导致传统存贷款业务净利息收入增长缓慢。为了应对净利润下降对利润的影响,一些中小银行被动地选择发展高收入水平的投资业务。区域经济结构相对单一的中小银行贷款(净利润)驱动更为明显,特别是在“两高一盈”为支柱产业、经济欠发达的地区,如以煤炭为支柱产业的山西省、以机械化工为支柱产业的山东省、以能源产业为支柱产业的贵州省等。由于中小银行跨区域经营受到限制,区域经济结构对中小银行的影响更为显著。在贷款(净利润)的驱动下,他们拥有最大的发展投资业务的能力,他们的投资业务对利润的贡献也更大。

扩表行动主要针对净利润率不是特别低的中小银行。然而,对区域贷款的限制限制了这些银行资产规模的增长空间。因此,在跨区域布局困难的情况下,一些中小银行积极发展投资业务,迅速扩大资产规模,突破形式上的区域限制。在相对发达地区的城市商业企业中,表扩展驱动更为明显。然而,从实际角度来看,贷款(净利润)驱动是中小银行资产侧结构调整的核心因素,而表扩张驱动往往是由贷款(净利润)驱动衍生而来的中小银行资产侧结构调整的辅助因素。

2017年前,在贷款(净利润)或表扩张的驱动力下,中小银行的资产规模增速快于大银行,而中小银行资产规模的增长主要依赖于投资业务的发展。因此,总资产和投资资产的增长趋势有一定的同步性。从资产结构来看,中小银行贷款和同业资产比例下降,投资资产比例上升。自2017年以来,随着金融市场业务监管的加强(如新的资产管理法规、新的流动性法规、大额风险暴露管理措施等)。),中小银行同业拆借业务和资产侧投资业务的发展受到限制。中小银行面临被动调整资产结构的压力,投资资产增速放缓,投资资产比重相应缩小。在银行间业务重组和新的资产管理法规等一系列监管政策和银行回归原始来源的趋势下,中小银行的资产从“表外”回归“表内”,从“非标准”、“银行间”等非信贷资产回归信贷资产,导致银行间资产比重下降,贷款比重上升(见图2和图3)。

资产结构调整在中小银行内部进行,尤其是在农业企业和城市企业之间。具体而言,城市商业银行由于其在业务资质、监管和风险管理方面的比较优势,在资产结构调整方面均领先于农业商业银行,城市商业银行的调整力度明显大于农业商业银行。作为追随者,农业企业在调整资产结构方面落后了。其背后的原因包括:第一,作为农业信贷体系中的农业信用社,农业企业普遍改革较晚,在金融市场业务资格和风险管理方面存在先天不足。因此,他们的金融市场业务作为一个整体起步较晚,如广西、云南和贵州等经济欠发达地区的农业企业。第二,省协会和地方银监局严格控制农业企业的资金使用,这限制了金融市场业务的发展。第三,农业企业承担一些政策任务,如提供小额贷款支持农业,这在一定程度上限制了它们可用于发展投资业务的剩余资金数额。从资产结构的变化趋势来看,农业企业开展金融市场业务相对较晚,因此其贷款占总资产的比例高于城市企业,一般高于投资资产的比例,而城市企业则相反。可以看出,集中发展投资业务对城市商业银行贷款的挤出效应更加明显。

除了上述差异之外,农业企业和城市企业在主要资产的结构调整上也有一定的相似之处。在银行回归原位的趋势下,城市商业银行和农业商业银行的投资资产减少,贷款比重增加。此外,城市商业银行和农业商业银行在满足流动性需求的同时,通过配置利率债券和银行间存单等流动性良好的投资资产,提高了收入水平,导致近年来城市商业银行和农业商业银行的银行间资产比例呈下降趋势(见图4)。

然而,并非所有中小银行都遵循类似的结构调整模式。这部分中小银行主要包括两种类型:一是在盲目加大金融市场业务发展的过程中,资产负债错配更加严重,导致后期资产调整难度加大,只能继续以刚性负债扩张资产负债表。它们的共同特点是将长期相对较大的信托和资产计划产品配置在其投资资产中,而这些非标准资产在压力下降方面难度较大,只能被动持有至到期。另一种是位于偏远县区的农业公司或农村信用社。由于业务资质的限制,投资业务尚未开展,其资产配置主要分布在贷款和同业资产中。因此,监管政策变化导致的资产结构调整压力很小。

二.贷款、投资资产等大类资产内部结构调整

中小银行贷款倾向于逐年零售。近年来,在宏观经济增长放缓的影响下,中国实体经济陷入衰退,企业贷款违约率受到经济周期波动的极大影响。因此,银行金融机构,特别是中小银行,选择通过分散的小额贷款发放模式来降低信贷业务的风险,并逐步向零售信贷业务转型。近年来,中小银行个人贷款比例呈上升趋势(见图5),主要体现在中小银行个人抵押贷款、消费贷款和经营性贷款的投资增长上。此外,在互联网金融的冲击下,一些中小城市商业银行与信息技术公司或其他商业银行合作开展“联合贷款”业务,这也在一定程度上推高了零售信贷业务,进一步影响了中小银行的贷款结构。

城市商业银行和农业商业银行信贷业务转型的方式和效果存在差异。农业商业银行的营业网点主要集中在农村乡镇。它所面对的客户主要是农民和小微企业主。其零售业务拥有庞大的基本客户市场和相对容易的业务转型。主要提供消费贷款和个人商业贷款,提升个人信贷业务规模。城市商业银行的营业网点主要集中在市区。一方面,零售转型逐渐建立在顾客群的扩张上。另一方面,不断完善零售信贷产品,主要发放个人住房抵押贷款和消费贷款。总体而言,在整个信贷转型过程中,农村商业银行由于客户群大、沉淀性好,零售转型速度相对较快(见图6)。

中小银行正在逐步缩小非标准投资资产规模,其中城市商业银行在调整投资业务内部结构方面面临更大阻力。自2017年以来,在金融去杠杆化和资本管理新规的影响下,中小银行逐步缩减投资资产配置,提高信贷资金比例。同时,在投资资产配置结构方面,由于债券市场缺陷频繁出现,流动性管理收紧,中小银行逐步减少了资产管理、信托等非标准投资资产的投资,加强了利率债券、政府债券等高流动性债券资产的配置,投资资产结构转变为资本消耗少、流动性高的特点(见图7)。从基础投资目标来看,为了扩大资本利差,提高资本收入水平,中小银行往往选择房地产和“两高一盈”等贷款受限的行业进行非标准投资。2018年,在大额总风险暴露的影响下,上述机构将其纳入综合风险管理体系,以控制风险暴露,但联合信贷注意到非标准投资的资产配置具有一定的刚性。受基础目标投资项目过程和资本利用周期的限制,上述资本投资很难在短时间内追溯。因此,拥有大量非标准资产的城市商业银行在调整投资资产结构时仍然面临巨大阻力。此外,少数中小银行将其不良贷款和不清洁处置从应收账款转为贷款和垫款进行核算,这也在一定程度上降低了非标准资产的规模。

三.信贷资产质量

信贷业务结构调整、信贷风险管理体系逐步完善和不良资产处置后,2015年以来信贷资产整体质量稳定,国有商业银行和股份制银行不良贷款率甚至呈现下降趋势(见图8)。

农村商业银行信贷资产质量下降趋势在中小商业银行中较为明显,但自2018年下半年以来,不良贷款率的上升得到抑制。与大型国有商业银行和股份制商业银行信贷资产质量稳定趋势相比,农村商业银行不良贷款率相对较高,上升趋势更加明显。主要原因如下:一是农村商业银行作为植根于县市的地方金融机构,具有最明显的区域经营特征,信贷业务区域集中度高,无法有效分散风险,面临的客户大多是抗风险能力弱的小微企业主和农户,宏观经济低迷影响大,整体信贷意识弱,不良贷款比例高;第二,农村商业银行早期风险控制意识和能力普遍较弱,信贷投放广泛,给资产质量带来沉重的历史负担。此外,早期贷款的分类标准相对宽松(例如,逾期贷款只包括本金逾期贷款,逾期贷款不包括利息逾期贷款,一些长期逾期贷款不包括不良贷款)。监管部门收紧不良贷款认定标准,要求不良贷款如实反映,必然导致农村商业银行不良贷款快速暴露,不良贷款率上升。第三,大多数省级合作社在系统中对农村商业银行实行统一管理,而部分省级合作社有限的风险控制能力在一定程度上制约了地方农村商业银行信贷业务的自主管理。例如,一些省级合作社领导农村商业银行发放海外企业贷款,并投资于国家重点控制的政府融资平台和房地产贷款。参与银行难以控制企业贷款的信用风险和后期处置资产,导致该地区农村商业银行不良贷款率普遍上升。正是基于上述因素,农村商业银行不良贷款率在整个商业银行体系中处于较高水平,上升趋势明显。但是,也应该注意到,自2018年下半年以来,农村商业银行不良贷款率的上升受到抑制,并呈现下降趋势。这主要是由于农村商业银行逐步暴露不良资产,并根据监管部门和省级合作社的要求严格界定贷款分类标准,更严格的监管政策对农村商业银行不良贷款率的影响逐渐减弱。此外,农村商业银行又回到了“支农扶小”的经营原点。分散信贷风险的“小额分散”和不良贷款处置的增加也对提高信贷资产质量起到了积极作用。

城市商业银行的信贷资产质量总体上优于农村商业银行,但其资产质量仍受区域经济和客户结构的影响。与农村商业银行相比,城市商业银行一般比农村商业银行拥有更好的企业客户基础、更强的客户资格和信用意识、更高的风险管理水平和更规范的信贷投放。因此,城市商业银行信贷资产质量明显优于农村商业银行,不良贷款水平接近大型银行。然而,区域经营的特点仍然使得一些城市商业银行的资产质量容易受到所在地区产业结构和经济发展的制约。自2018年下半年以来,监管当局要求金融机构增加对私营企业和小型微型企业的支持。城市商业银行贷款客户数量下降,对其信贷资产质量产生一定影响。此外,低回报的压力也将给城市商业银行的信用风险管理带来一些挑战。

中小商业银行的拨备水平在初期相对较高,但自2017年以来一直在下降,尤其是在农村商业银行。从拨备情况来看,虽然监管降低了拨备要求,但大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行的整体拨备覆盖率仍高于150%,但拨备覆盖率的变化趋势存在分歧(见图9)。农村商业银行拨备覆盖率在120%至150%之间。出于利润和业务发展的考虑,大型商业银行和股份制商业银行将拨备水平保持在略高于监管红线150%的水平。自2017年以来,随着信贷资产质量的提高,拨备覆盖率呈现整体上升趋势,大型商业银行拨备水平的提高比股份制商业银行更加明显。另一方面,由于风险考虑和监管要求,中小银行通常超额拨备,因此预拨备的平均水平相对较高。然而,由于信贷资产质量恶化和不良贷款收紧,拨备水平自2017年以来有所下降,尤其是在农村商业银行。因此,在中小商业银行中,农村商业银行面临着提高拨备水平的最大压力,而由于金融市场业务限制导致利润下降等因素的影响,农村商业银行未来很难提高拨备水平。

四.结论

总体而言,中小商业银行资产侧业务发展、资产结构变化、信贷资产质量和拨备水平受区域经济发展水平和相关监管政策等因素影响较大,城市商业银行与农村商业银行存在差异。接下来,联合信贷将对中小商业银行的债务面、流动性水平、盈利能力和资本充足率水平进行专项分析。请注意。

作者:马明觉,紫菱,张哲明

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